某公司原有资本600万元,其中长期借款200万元,年利率6%,普通股资本400万元(发行普通股10万股,
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设销售额为A,则:

EBIT=A-(1-60%)-100=0.4A-100

( EBIT-200*6% )*( 1-40% )/15 = ( EBIT- 200*6%- 200*7%)*( 1-40% )/10

EBIT=54万元

代入:

EBIT=0.4A-100

得:

54=0.4A-100

A=385万元

每股收益无差别点上的销售额为=385万元;

当息税前利润大于54万元(销售额为385万元)时,利用债券筹资较为有利;

当息税前利润小于54万元(销售额为385万元)时,利用发行股票筹资较为有利;

也就是说:若预计下一年度的销售额可达300万元,企业应选发行股票筹资方式.