主句没有宾语啊,宾语一般应该是个名词或名词性物主代词.所以引导从句的应该是一个可以代表名词的特殊疑问词,就是what.
而which不引导名词性从句,引导定语从句.就是当主句中已经有宾语的时候才会用到which.对于本题就是改成“A modern city has been set up in a place ____ was a waterland ten years ago."这时才会填which.which引导定语从句修饰时什么样的place.而原句中连place都没有,就根本谈不到是什么样的place了,所以也就用不上which.